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周二沪铝主力强势回升再度收复前日跌幅，报18475元/吨，涨0.93%。夜盘沪铝震荡LME期铝跌0.21%报2141.5美元/吨。现货长江均价18460元/吨，涨90元/吨，对当月升水50元/吨。南储现货均价18470元/吨，涨130元/吨，对当月升水20元/吨。现货市场供需皆有改善。

宏观面，央行昨日进行2040亿元7天逆回购，中标利率下调10基点至1.9%；续作4010亿元1年期MLF，中标利率下调15基点至2.5%。同时，央行将常备借贷便利利率（SLF）下调10个基点。7月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.7%，社会消费品零售同比增长2.5%。全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点。1-7月，固定资产投资同比增3.4%，房地产投资同比下降8.5%。美国8月NAHB住宅建筑商信心指数下滑6点，至三个月低点50，低于预期，为今年以来首次下降。欧元区8月ZEW经济景气指数-5.5，前值-12.2；经济现况指数-42，前值-44.4。

产业消息，国家统计局数据显示，中国7月原铝（电解铝）产量为348万吨，同比增长1.5%；1-7月原铝（电解铝）产量为2362万吨，同比增长2.8%。

央行的超预期降息再次凸显政策层对于稳地产、稳经济的决心，市场情绪得到提振。同时基本面现货市场交投转好，宏观和基本面都对铝价下方形成托力。不过需关注到7月份经济增速再次放缓，后续政策落地能带动经济多少还有待观察，基本面云南复产延续，供应压力仍存，铝价上方亦压力不小，整体我们对铝价维持区间震荡判断。

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