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3月15日晚间，富士达公告拟定向增发募资不超过3.5亿元，拟发行股份不超当前总股本的30%即5631.84万股，这是北交所今年首份定增公告。

笔者按这两个上限数据测算，定增股价6.21元，严重偏离昨收盘市价16.74元。因此该公告或是直接套用了北交所发行比例上限30%，而不是真正测算发行股数，此种做法可能会给市场带来误解。笔者认为，公司大概率3.5亿元募资是真上限和真目标，发行股价不会低于基准日前20交易日的80%，所以发行股份数或不超过3000万股。

同时，公司大股东深交所上市公司中航光电承诺现金认购不低于本次发行数量的46.64%，正好是其目前的持股比例，表明大股东不愿意稀释股权比例。且最终持股上限不超过50%，由此来看，大股东或有意超比例认购。

笔者发现，目前北交所还在进行的定增是吉林碳谷，于去年9月9日公告拟定增不超过3000万股，募资不超过17亿元；去年11月17日受理，已于今年2月6日成功过会，但至今未获会里注册批文。

截至目前，北交所共有3家公司完成了定增：首家公司为同享科技，其于去年9月7日以13.08元/股向9名发行对象成功发行600万股总募资7848万元，为北交所再融资成功首单；第二家公司为盖世食品，于去年10月10日以8.34元/股向11名发行对象成功发行928.0572万股总募资7740万元；第三家为微创光电，于去年11月3日向特定对象湖北交投以4.27元成功发行3723.7816万股，募资15900.55万元，为北交所首例锁价定增。

自北交所开市以来除前述5家公司外，还有诺思兰德、德源药业、长虹能源、流金岁月、贝特瑞、连城数控等6家上市公司先后发布了再融资计划，其中诺思兰德、德源药业、长虹能源已经主动终止，贝特瑞、连城数控暂时中止，流金岁月一直未提交申请。

北交所开市一年多以来，再融资成功只有3家，这或许与企业自身质地、市场环境等有关。目前，北交所建立了丰富的融资工具库，包括公开发行、定向发行、配股、优先股、可转债等多元化再融资体系，能有效支持上市公司做大做强，有力促进北交所上市公司高质量高速发展。笔者建议，北交所在审核流程上向新三板靠拢，实现“小额、快速、灵活、自主”的个性化融资安排。

(作者周运南为新三板资深评论人)